Prognosemärkte und Buchmacher: Was du wirklich zahlst
Bei dem Sportsatz von 0,05 nimmt die Gebühr von Polymarket 4 Prozent des Einsatzes bei 0,20 und 1 Prozent bei 0,80.
Ein Buchmacher verdient über die Lücke zwischen seinen beiden Quoten; ein Prognosemarkt erhebt beim Kauf eine Taker-Gebühr, dazu jede Spanne zwischen seinen Ja- und Nein-Preisen.
Bringt man beide auf eine Skala, die erwarteten Kosten je eingesetzter Einheit, dann kippt die Reihenfolge mit den Preisen: Quoten von 1,95 und 1,95 gegen 0,50 und 0,50 kosten -2,50 und -2,44 Prozent, während 1,80 und 2,10 gegen 0,56 und 0,46 -3,08 und -5,92 Prozent kosten. Das Werkzeug unten rechnet das mit deinen eigenen Preisen durch. Ob du überhaupt auf einem Prognosemarkt handeln darfst, hängt davon ab, wo du lebst.
- Quelle
- Veröffentlichte Gebührendokumentation von Polymarket
- Version
- Die Gebührenseite trägt kein Datum und keine Version
- Grenze
- Taker-Gebühr beim Sportsatz von 0,05, vor jedem Rabatt
Wo holt sich jede Seite ihren Anteil?
Die Kosten eines Buchmachers sind seine Marge: zwei Quoten, deren implizite Wahrscheinlichkeiten zusammen mehr als 1 ergeben, sodass das Haus einen Teil des Einsatzes behält, egal welche Seite gewinnt. Wie eine Pinnacle-Marge gelesen wird enthält die Formel; hier zählt nur ihr Ergebnis, ein Prozentsatz des Einsatzes. Die breitere Übersicht zu Prognosemärkten erklärt, welche Anbieter es gibt und wer sie erreichen kann.
Ein Prognosemarkt hat keine Quoten, von denen etwas abgezogen werden könnte. Ein Anteil zahlt 1, wenn das Ergebnis eintritt, und wird zu einem Preis zwischen 0 und 1 gehandelt, der selbst die implizite Wahrscheinlichkeit ist. Die Kosten fallen als Gebühr beim Kauf und als Spanne an: Jede Seite desselben Ereignisses wird einzeln notiert, und wenn die beiden Kaufpreise zusammen mehr als 1,00 ergeben, wird der Überschuss zusätzlich zu jeder Gebühr gezahlt. Die Gebührenformel lässt diesen Überschuss außen vor.
Die Dokumentation von Polymarket gibt die Taker-Gebühr als Anteile mal Satz mal Preis mal (1 minus Preis) an. Der für Sport genannte Satz beträgt 0,05 und wird Markt für Markt festgelegt, sodass ein bestimmter Markt ohne Gebühren oder mit einem anderen Satz laufen kann (die Gebührenseite trägt selbst kein Datum). Maker, deren Orders im Buch stehen, bis jemand sie annimmt, zahlen nie Gebühren, und Polymarket sagt, es gebe ihnen einen Teil der Taker-Gebühren ab, im Sport 15 Prozent. Es gibt außerdem ein Rabattprogramm für Taker, dessen Beträge sich nicht ablesen ließen, daher zahlt ein aktiver Trader womöglich weniger.
Bei der Rundung gibt es eine Eigenheit, die zählt, wenn du jemals eine sehr kleine Order dimensionierst. Gebühren werden auf fünf Dezimalstellen gerundet, und alles unterhalb der kleinsten Einheit wird null, sodass Trades nahe den Rändern gar keine Gebühr tragen können, obwohl die Spanne weiterhin gilt.
Und Kalshi?
Die Hilfeseite von Kalshi sagt, es erhebe eine Transaktionsgebühr auf den erwarteten Gewinn eines Kontrakts, manche Märkte hätten weitere Gebühren, und Orders im Buch, die gefüllt werden, könnten eine Maker-Gebühr zahlen. Der vollständige Gebührenplan ließ sich nicht lesen, daher nennt diese Seite keine Kalshi-Zahl und stellt keinen Vergleich auf.
Wie ändern sich die Gebühren auf Prognosemärkten mit dem Preis?
Die Formel multipliziert mit dem Preis und mit (1 minus Preis), daher erreicht die Gebühr in Dollar bei 0,50 ihr Maximum und schrumpft zu beiden Enden. Bei 100 Anteilen zu 0,50 sind es 1,25, die größte Dollargebühr, die die Formel bei 100 Anteilen zum Sportsatz ergibt, und 2,5 Prozent der 50 Dollar Einsatz. Die Kurve unten zeigt dieselbe Gebühr auf zwei Skalen.
Taker-Gebühr nach Anteilspreis, zwei Lesarten
BerechnetDie Daten als Tabelle anzeigen
| Preis je Anteil, von 0 bis 1 | Gebühr in Prozent des Einsatzes | Gebühr in Prozent des Bruttogewinns |
|---|---|---|
| 0,05 | 4.75% | 0.25% |
| 0,10 | 4.50% | 0.50% |
| 0,15 | 4.25% | 0.75% |
| 0,20 | 4.00% | 1.00% |
| 0,25 | 3.75% | 1.25% |
| 0,30 | 3.50% | 1.50% |
| 0,35 | 3.25% | 1.75% |
| 0,40 | 3.00% | 2.00% |
| 0,45 | 2.75% | 2.25% |
| 0,50 | 2.50% | 2.50% |
| 0,55 | 2.25% | 2.75% |
| 0,60 | 2.00% | 3.00% |
| 0,65 | 1.75% | 3.25% |
| 0,70 | 1.50% | 3.50% |
| 0,75 | 1.25% | 3.75% |
| 0,80 | 1.00% | 4.00% |
| 0,85 | 0.75% | 4.25% |
| 0,90 | 0.50% | 4.50% |
| 0,95 | 0.25% | 4.75% |
In Prozent des Einsatzes gelesen fällt die Gebühr, je höher der Preis steigt: 4,5 Prozent bei 100 Anteilen zu 0,10, 0,5 Prozent bei 0,90 (die Dollargebühr beträgt in beiden Fällen 0,45, bei Einsätzen von 10 und 90). In Prozent des Bruttogewinns gelesen steigt sie in die andere Richtung. Die Gebühr wird beim Kauf fällig, egal ob der Anteil gewinnt oder verliert, daher ist die Sicht auf den Einsatz die faire Entsprechung zur Marge eines Buchmachers, die ebenfalls ein Anteil des Einsatzes ist. Den Außenseiter zu kaufen kostet pro eingesetztem Dollar am meisten, den Favoriten am wenigsten.
Kannst du den Vergleich mit deinen eigenen Preisen durchrechnen?
Gib die beiden Dezimalquoten eines Zweiwege-Marktes beim Buchmacher ein, danach die beiden Preise, die du auf dem Prognosemarkt zahlen würdest, um jede Seite desselben Ereignisses zu kaufen. Kaufpreise heißt Briefkurse: Ein letzter Handel oder ein Mittelkurs ist nicht das, was du zahlen würdest, und ein Geldkurs ist das, was dir jemand zahlt. Die Felder beginnen leer, bis auf den Gebührensatz, der bei 0,05 startet; ändere ihn, wenn dein Markt einen anderen Satz zeigt, oder gib 0 für einen Markt ohne Gebühren ein.
Preise bewegen sich zwischen dem Moment, in dem du sie abschreibst, und dem Moment, in dem du die Order gibst. Kopiere beide Seiten zusammen und notiere die Uhrzeit neben jeder Zahl, sonst vermischt der Vergleich unbemerkt zwei verschiedene Zeitpunkte.
Gebühr und Marge im Vergleich
Jeder Preis in den durchgerechneten Fällen unten ist erfunden: veranschaulichende Preise, keine Kurse. Deine gehören in die Felder.
Liest nur die oben eingegebenen Zahlen. Die Werte bleiben in deinem Browser.
Das Ergebnis zeigt die Marge des Buchmachers auf deinem Paar, die Chance deiner Auswahl nach Herausrechnen dieser Marge, die Gebühr je Anteil, die Summe der beiden Kaufpreise und das erwartete Ergebnis je eingesetzter Einheit in drei Formen: beim Buchmacher, auf dem Markt mit Gebühr und auf dem Markt mit einer Order im Buch, die gefüllt wird und keine zahlt. Ergeben die beiden Kaufpreise zusammen weniger als 1,00, bricht das Werkzeug ab, denn das sind fast sicher Verkaufspreise oder ein veraltetes Buch, und die Rechnung würde einen Gewinn zeigen, den es nicht gibt. Die Marge wird anteilig herausgerechnet (jede implizite Wahrscheinlichkeit geteilt durch die Summe), und die so entstandene Chance gilt als die wahre.
Der Vergleich betrifft nur die Kosten. Er lässt außen vor:
- Wer über das Ereignis richtig liegt.
- Slippage bei einer großen Order.
- Abrechnungsregeln und Aktionen.
- Jede andere Art, die Marge herauszurechnen als anteilig.
Drei Fälle, mit erfundenen Preisen durchgerechnet
Fall A: Buchmacherquoten von 1,95 und 1,95 gegen Ja und Nein, beide bei 0,50. Die Marge beträgt 2,56 Prozent, und jede Seite hat eine faire Chance von 50 Prozent. Das erwartete Ergebnis je eingesetzter Einheit liegt bei -2,50 Prozent beim Buchmacher und bei -2,44 Prozent auf dem Markt (eine Gebühr von 0,0125 je Anteil bei 0,50). Beide liegen 0,06 Punkte auseinander, nah genug, dass eine andere Methode zur Herausrechnung sie umdrehen könnte. Eine Order im Buch, die gefüllt wird, zahlt keine Gebühr und zeigt 0,00 Prozent, sie wird aber womöglich nie gefüllt.
Fall B: Quoten von 1,80 und 2,10 gegen Ja bei 0,56 und Nein bei 0,46, verglichen auf der Ja-Seite. Die Marge beträgt 3,17 Prozent, die faire Chance für Ja 53,85 Prozent, und die beiden Kaufpreise ergeben zusammen 1,02, eine Spanne von 2,00 Prozent. Die Gebühr beträgt 0,01232 je Anteil, 2,20 Prozent des Preises. Ergebnis: -3,08 Prozent beim Buchmacher, -5,92 Prozent auf dem Markt. Die Order im Buch zeigt weiterhin -3,85 Prozent, weil der Ja-Preis über der fairen Chance liegt.
Fall C: Quoten von 1,30 und 3,80 gegen Ja bei 0,75 und Nein bei 0,27. Die Marge beträgt 3,24 Prozent, die faire Chance des Favoriten 74,51 Prozent. Beim Favoriten beträgt die Gebühr 0,00938 je Anteil, 1,25 Prozent des Preises: -3,14 Prozent beim Buchmacher, -1,88 Prozent auf dem Markt. Beim Außenseiter, 3,80 gegen Nein bei 0,27, beträgt die Gebühr 3,65 Prozent des Preises, und der Markt zeigt -8,92 Prozent gegenüber denselben -3,14 Prozent beim Buchmacher.
Über die drei Fälle hinweg ist der Markt mal gleich auf, mal schlechter, dann auf einer Seite besser und auf der anderen weit schlechter. Eine Regel der Form „der Markt kostet weniger“ hält diesen Fällen nicht stand, und ihr Gegenteil scheitert ebenso.
Was macht eine 50-50-Abrechnung im Vergleich zu einer Erstattung?
Die Auflösungsregeln von Polymarket sagen, dass ein Markt, der sich weder mit Ja noch mit Nein abrechnen lässt, 50-50 aufgelöst wird und jeder Anteil dann zu 0,50 eingelöst wird. BetInAsia (öffnet sich in einem neuen Tab) (Hilfeartikel aktualisiert am 18. September 2026) und Sportmarket (öffnet sich in einem neuen Tab) beschreiben das beide für abgesagte Ereignisse, Unentschieden und Forfeits, und beide sagen, dass ein abgebrochenes Spiel an den Spieler geht, der vorn lag.
Eine 50-50-Auflösung ist keine Erstattung. Eine annullierte Wette beim Buchmacher gibt meist den Einsatz zurück, egal wie hoch er war, auch wenn die Regel von Buch zu Buch verschieden ist. Eine 50-50-Auflösung zahlt 0,50 je Anteil, daher hängt das Ergebnis von deinem Einstiegspreis ab: +0,20 je Anteil, wenn du bei 0,30 gekauft hast, null bei 0,50, -0,20 bei 0,70, jeweils vor Gebühren. Der Artikel von BetInAsia (öffnet sich in einem neuen Tab) macht denselben Punkt und merkt an, dass der Verlust entsteht, obwohl das Spiel kein Ergebnis hervorgebracht hat.
Bei Verzögerungen gehen die beiden Broker auseinander. BetInAsia (öffnet sich in einem neuen Tab) ordnet manche verzögerten Spiele unter seine Polymarket-50-50-Fälle ein, während Sportmarket (öffnet sich in einem neuen Tab) sagt, eine Verlegung oder Verzögerung allein kläre nie eine Wette. Die beiden beschreiben Verzögerungen also nicht gleich, und die eigenen Regeln des Marktes sind der Ort, an dem man nachschaut. Sportmarket (öffnet sich in einem neuen Tab) listet außerdem PMK, einen weiteren Prognosemarkt, und sagt, er rechne zu einem fairen Abrechnungspreis ab, der kein festes 50-50 ist. Und was würde eine 50-50-Auflösung mit einer Position machen, die zu dem Preis gekauft wurde, den du üblicherweise zahlst?
Was bleibt außerhalb dieses Vergleichs?
Sportmarket (öffnet sich in einem neuen Tab) sagt, eine Live-Wette auf einem Prognosemarkt werde sofort angenommen und bleibe bei einem Tor gültig, während Buchmacher aussetzen. Das ist die Beschreibung eines strukturellen Unterschieds durch einen Broker, und diese Seite kann ihn nicht bepreisen. Derselbe Broker zeigt Prognosemarkt-Quoten dezimal mit eingerechneter Gebühr, ohne zu sagen, wie oder auf welcher Grundlage, und warnt, die Preise seien auf seinem Wettschein nicht immer direkt vergleichbar. Wenn du Preise über einen Broker liest, finde heraus, welche Zahl du abschreibst, bevor du sie in das Werkzeug gibst.
Pinnacle hat dazu am 13. Februar 2026 einen eigenen Artikel veröffentlicht, der Prognosemärkte als Handel in Prozentwerten statt in Quoten einordnet. Lies die Regeln eines Marktes vor dem Kauf, und prüfe vorab für dein Land die eigenen Zugangsregeln von Polymarket.
Was auch immer das Werkzeug zeigt, eine Gewohnheit hält den Vergleich ehrlich: Prüfe den Preis auf zwei Wegen im selben Moment, wie der Preisabstand-Check zweier Routen es für einen Buchmacher tut. Wenn das Ereignis abgesagt werden kann, kann die Abrechnungsregel wichtiger sein als die Gebühr.