半赢、走盘和半输：一条让球盘价格里真正装着什么
一笔赔率1.92的-0.25让球盘投注，如果比赛打平，100本金里会退回50，另外50输掉。
一条让球盘线只有三种结算方式：整数盘能退回本金，半球盘不能，四分之一盘把本金拆成两条相邻的线各自结算。
这种退款会改变一个价格实际的成本。一篇2023年的工作论文发现，能退款的线，在几乎相同的平均赔率下，输得比半球盘少。所以单看印出来的赔率，并不能告诉你一条线真正的成本。你需要把线和它的价格放在一起读，下面的表格给出每一种在100本金上的实际赔付。
- 来源
- Pinnacle 的投注规则和术语表；Hegarty 和 Whelan 的工作论文
- 版本
- 工作论文，2023年11月
- 限额
- 见下方关于这项研究局限性的说明
让球盘线是什么，它和欧洲盘又有什么不同
把它想象成一台验潮仪。让球盘线是立柱上的一道刻度，调整后的比分是水面，投注结算看的是水面相对这道刻度的位置：高于它你赢，低于它你输，正好落在刻度上，答案就要看线的类型了。最佳赔率指南讲的是怎么通用地读懂一个价格；这一页只盯住一个市场，同一个价格会因为你选的线不同而变得或贵或便宜。
在欧洲让球盘里，调整后的平局本身就是一个独立的结果，所以你的本金要么赢要么输。一家经纪商发布的帮助文章给出了标准示例，赔率1.80：下注一支球队-1，结果1-0获胜，按欧洲让球盘算，调整后的比分是平的，投注输掉；按亚洲-1算，本金会退回来。如果2-0获胜，两种算法都能拿到赔付。Pinnacle 的投注规则和术语表专门描述了足球的让球盘市场，这也是下面的结算规则引用它们的原因。
让球0.25和0.75：拆分本金的规则
四分之一盘看起来像一种新的数字，其实不是。Pinnacle 的规则说明，像-1.25这样的线会被拆开，一半本金算作-1，另一半算作-1.5，两边都用列出的赔率结算。它的术语表用100本金举例：净胜两球或更多，全部赢；净胜恰好一球，50退回，另外50输掉。同样的逻辑下，-0.75拆成一半-0.5一半-1，+0.25拆成一半0一半+0.5。
从-0.5变成-0.25，在盘口板上看起来只是挪了一格。可对投注者来说，这把一笔只能赢或输的投注，变成了平局时能退回一半本金的投注，所以旁边标出的那个价格，已经不再属于同一种投注了。
每条线在100本金上各自赔付多少
下面的数字是按拆分本金的规则算出来的，不是抄自某家运营商的表格。每一行都用1.92的十进制赔率，之所以选这个数字，是因为那项研究里的平均赔率正好略高于1.92。一半50本金按1.92结算，赢的是50 x 0.92 = 46，这就是46的来历；全额获胜则赢92。
| 线和结果 | 结算方式 | 100本金的净额 | 合计返还 |
|---|---|---|---|
| -1，净胜2球或更多 | 全赢 | +92 | 192 |
| -1，净胜恰好1球 | 走盘，本金退回 | 0 | 100 |
| -1，打平或落败 | 全输 | -100 | 0 |
| -0.5，获胜 | 全赢 | +92 | 192 |
| -0.5，打平或落败 | 全输 | -100 | 0 |
| -0.75，净胜2球或更多 | 全赢 | +92 | 192 |
| -0.75，净胜恰好1球 | 半赢：50按-0.5结算赢，50按-1结算退回 | +46 | 146 |
| -0.75，打平或落败 | 全输 | -100 | 0 |
| -0.25，获胜 | 全赢 | +92 | 192 |
| -0.25，打平 | 半输：50按0结算退回，50按-0.5结算输掉 | -50 | 50 |
| -0.25，落败 | 全输 | -100 | 0 |
| +0.25，打平 | 半赢：50按0结算退回，50按+0.5结算赢 | +46 | 146 |
按拆分本金的规则计算，赔率1.92仅作示例。真实的一条线有它自己的价格。
把-0.25打平那一行和-0.25落败那一行放在一起看：打平的成本是一半。-0.75和+0.25那两行展示的是反过来的情况：净胜一球或打平，拿到的是46而不是92，所以一个只比较整数盘和四分之一盘印出来的赔率的投注者，其实是在比较两个并不衡量同一件事的价格。
为什么能退款会改变价格的成本
如果一个市场两边都是1.92，两边各押相同本金，每一单位能拿回1.92除以2，也就是0.96，预期亏损是4%。这个算法对一笔只能赢或输的投注来说是精确的。一旦有退款的可能，按论文作者的解读，一部分本金会原封不动地退回来，所以同样印出来的价格，实际成本比看起来的要低。
Tadgh Hegarty 和 Karl Whelan 的一篇工作论文（2023年11月，后来发表于《行为金融学评论》）用11个国家22个联赛、2011/12赛季到2021/22赛季的84,230场足球比赛做了测算。用平均关盘赔率计算，两边押相同金额，整数盘平均亏损3.24%，以.25结尾的线亏损3.61%，以.75结尾的线亏损3.57%，半球盘亏损4.16%。半球盘和整数盘之间的差距是4.16减3.24，等于0.92个百分点，这是样本的平均值，不是预测。这些数字都来自这篇工作论文。
在另一组67,373场比赛、只用 Pinnacle 一家价格的样本里，半球盘平均比同一场比赛的整数盘多亏损大约1.8到1.9个百分点。作者认为这个规律来自退款本身：退款会降低预期亏损，而平均赔率基本不变。在他们看来，投注者是按印出来的抽水来判断这类投注的，这高估了能退款的线的真实成本；他们也讨论了投注者对不能退款的投注的单纯偏好。这个结论说的是投注者平均亏损多少，不是说博彩公司对半球盘收费更高。
这项研究的局限
两边押相同本金，衡量的是一条线平均的成本，不是一个只押一方的投注者会赢或输多少。第一个样本只覆盖欧洲足球，每场比赛只取一条线，关盘赔率是论文没有点名的几家博彩公司的平均值；第二个样本只用了一家博彩公司，Pinnacle。数据截止到2022年，论文没有直接测试投注者是怎么推理的，作者自己也在问，一旦这个差距被广泛知道，它还会不会持续存在。
把一条线拿到第二块屏幕上核对
想在两条路线上比较同一条线，价格一致性核对工具会把两个价格并排放在一起。一条线的价格在开盘到开球之间也会漂移，开球前价格如何变动这篇指南专门跟踪这件事。印出来的抽水背后的算法，写在关于一个 Pinnacle 价格是怎么构成的的那一页。
选线之前，先读懂一个让球盘价格
- 在比较两条线之前，先按列出的赔率，像上面的表格那样，把每种结果的净额写下来。
- 只在同一类型的线之间比较价格，因为整数盘上的1.92和半球盘上的1.92是两种不同的投注。
- Pinnacle 的规则和它的术语表对滚球规则的措辞并不一样（指投注之后的净胜球，还是当前比分），所以下注前先核实一条滚球线是从哪个比分开始算的。
- 把四分之一盘当成两笔各一半本金的投注来算，这样落在两条线之间的结果就会结算为半赢或半输。
想查哪些博彩公司提供这类盘口报价，见亚洲博彩公司指南；网球让局盘怎么按总局数结算，写在体育项目与市场里。仅限18岁以上成年人，你是否可以下这类注，由你所在国家的规则决定。