预测市场和博彩公司：你付出的价格到底差多少
按0.05的体育费率，Polymarket的手续费在价格0.20时拿走投入资金的4%，在价格0.80时只拿走1%。
博彩公司靠两个赔率之间的差距收钱；预测市场在你买入的时候收一笔taker手续费，再加上Yes和No两个价格之间可能存在的价差。
把两者放在同一个尺度上，也就是每单位投入资金的预期成本，顺序会随价格反转：赔率1.95和1.95对应0.50和0.50，成本是-2.50%和-2.44%；而1.80和2.10对应0.56和0.46，成本是-3.08%和-5.92%。下面的工具会用你自己的价格做这套算术。至于你到底能不能在预测市场上交易，取决于你所在的地方。
- 来源
- Polymarket公布的手续费文档
- 版本
- 手续费页面没有日期也没有版本号
- 限额
- 按0.05的体育费率计算的taker手续费，未计入任何返还
两边各自从哪里拿走自己的那一份
博彩公司的成本就是它的抽水：两个赔率各自对应的隐含概率加起来超过1，所以不管哪一方获胜，庄家都能从投入的钱里拿走一部分。Pinnacle抽水怎么读给出了公式；这里只关心它的结果，也就是投入资金的一个百分比。更全面的预测市场总览说明了都有哪些运营商，以及谁能接触到它们。
预测市场没有赔率可以削减。一份份额如果结果发生就支付1，交易价格在0到1之间，这个价格本身就是隐含概率。成本来自两处：买入时收取的手续费，以及价差：同一事件的两边各自单独报价，当两个买入价格加起来超过1.00时，超出的那部分要额外支付，不算进手续费里。手续费的公式没有把这部分算进去。
Polymarket的文档给出的taker手续费公式是：份数乘以费率乘以价格乘以一减价格。体育类目给出的费率是0.05，按每个市场单独设置，所以某个具体市场可能把手续费关掉，也可能用另一个费率（手续费页面没有标注日期）。maker的订单一直挂在盘口上，直到有人成交，这部分永远不收费，而Polymarket说它会把一部分taker手续费分给maker，体育类目是15%。另外还有一个taker返还计划，但它的具体金额没法读到，所以一个活跃的交易者实际付出的可能更少。
如果你下的单金额非常小，四舍五入会带来一个值得注意的小问题。手续费会四舍五入到小数点后五位，低于最小单位的部分直接变成零，所以接近价格两端的交易可能完全不收手续费，不过价差照样适用。
Kalshi呢？
Kalshi的帮助页面说它会按一份合约的预期收益收取交易手续费，有些市场还会收取其他费用，挂单成交后也可能要付maker手续费。它完整的费率表没法读到，所以本页不引用任何Kalshi的具体数字，也不拿它做对比。
预测市场的手续费如何随价格变化
公式里乘的是价格本身和一减价格，所以按美元算，手续费在0.50处最高，往两端都会缩小。100份份额按0.50计算，手续费是1.25美元，这是公式在体育费率下，100份份额能算出的最高美元手续费，相当于投入的50美元里的2.5%。下面的曲线用两种尺度展示同一笔手续费。
按份额价格看taker手续费，两种读法
计算得出以表格形式显示数据
| 每份份额的价格，从0到1 | 手续费占投入资金的百分比 | 手续费占毛收益的百分比 |
|---|---|---|
| 0.05 | 4.75% | 0.25% |
| 0.10 | 4.50% | 0.50% |
| 0.15 | 4.25% | 0.75% |
| 0.20 | 4.00% | 1.00% |
| 0.25 | 3.75% | 1.25% |
| 0.30 | 3.50% | 1.50% |
| 0.35 | 3.25% | 1.75% |
| 0.40 | 3.00% | 2.00% |
| 0.45 | 2.75% | 2.25% |
| 0.50 | 2.50% | 2.50% |
| 0.55 | 2.25% | 2.75% |
| 0.60 | 2.00% | 3.00% |
| 0.65 | 1.75% | 3.25% |
| 0.70 | 1.50% | 3.50% |
| 0.75 | 1.25% | 3.75% |
| 0.80 | 1.00% | 4.00% |
| 0.85 | 0.75% | 4.25% |
| 0.90 | 0.50% | 4.50% |
| 0.95 | 0.25% | 4.75% |
按投入资金的百分比看，手续费随价格上升而下降：100份份额按0.10买入，手续费是4.5%；按0.90买入，是0.5%（两次的美元手续费都是0.45，分别对应10美元和90美元的投入）。按毛收益的百分比看，它朝相反方向上升。手续费在买入时就收取，不管这份份额最后赢还是输，所以和博彩公司抽水相比，按投入资金这个角度看才是公平的，因为抽水同样是投入资金里的一部分。按每投入一美元算，买入冷门成本最高，买入热门成本最低。
你能不能用自己的价格做这个对比
先输入博彩公司给出的一个两边盘口的两个十进制赔率，再输入你需要付出的两个价格，分别用来买入预测市场上同一事件的两边。买入价格指的是卖价（ask）：最近一笔成交价或中间价都不是你实际要付的价格，而买价（bid）是别人付给你的价格。字段一开始都是空的，只有费率例外，默认是0.05；如果你的市场显示的是另一个费率就改掉它，没有手续费的市场就填0。
从你复制价格到你真正下单之间，价格会变动。把两边的价格一起复制下来，并在每个数字旁边记下时间，否则这个对比就会不知不觉混进两个不同时刻的数据。
手续费和抽水并排对比
下面几个计算案例里的每一个价格都是虚构的：只是用来示范，不是真实报价。你自己的价格填进字段里。
只读取上面填写的数字。这些数字只留在你的浏览器里。
结果会列出你这对价格里博彩公司的抽水、去掉抽水之后你选边的概率、每份份额的手续费、两个买入价格的总和，以及按三种形式给出的每单位投入资金的预期结果：在博彩公司、在支付手续费的市场、以及在一笔挂单成交且不付手续费的市场。如果两个买入价格加起来不到1.00，工具会停止计算，因为这几乎肯定是卖价，或者是过时的盘口，算出来的结果会是一个并不存在的利润。抽水按比例去除（每个隐含概率除以总和），算出的概率被当作真实概率来用。
这个对比只关心成本。它没有算进去：
- 谁对这个事件的判断是对的。
- 大额订单的滑点。
- 结算规则和任何促销活动。
- 除了按比例之外的其他抽水去除方式。
三个案例，用虚构价格算一遍
案例A：博彩公司赔率1.95和1.95，对应Yes和No都是0.50。抽水是2.56%，每边的公平概率都是50%。每单位投入资金的预期结果，博彩公司那边是-2.50%，市场那边是-2.44%（价格0.50时每份份额的手续费是0.0125）。两者只差0.06个百分点，差距小到换一种抽水去除方法就可能把结果反过来。一笔成交的挂单不收手续费，结果是0.00%，但它也可能永远不会成交。
案例B：赔率1.80和2.10，对应Yes价格0.56、No价格0.46，以Yes一边做对比。抽水是3.17%，Yes的公平概率是53.85%，两个买入价格加起来是1.02，价差是2.00%。手续费是每份0.01232，相当于价格的2.20%。结果：博彩公司那边-3.08%，市场那边-5.92%。挂单成交的结果仍然是-3.85%，因为Yes的价格高于它的公平概率。
案例C：赔率1.30和3.80，对应Yes价格0.75、No价格0.27。抽水是3.24%，热门一方的公平概率是74.51%。在热门一方，手续费是每份0.00938，相当于价格的1.25%：博彩公司那边-3.14%，市场那边-1.88%。在冷门一方，赔率3.80对应No价格0.27，手续费相当于价格的3.65%，市场那边是-8.92%，对照博彩公司同样的-3.14%。
这三个案例里，市场表现先是打平，接着变差，然后在一边变好、在另一边又差很多。"市场成本更低"这种一刀切的说法经不起这三个案例的考验，反过来的说法也一样站不住。
50/50结算和退款比起来，结果有什么不同
Polymarket的结算规则说，一个没法判定Yes或No的市场会按50/50结算，每份份额都按0.50赎回。BetInAsia （在新标签页中打开）（帮助文章更新于2026-09-18）和Sportmarket （在新标签页中打开）都对取消的赛事、平局和弃权情况做了这样的说明，两家都说一场被中止的比赛会判给当时领先的一方。
50/50不等于退款。一笔被判无效的博彩公司投注通常会退还本金，不管它花了你多少钱，不过具体规则因博彩公司而异。50/50每份份额支付0.50，所以结果取决于你的买入价格：按0.30买入每份+0.20，按0.50买入是零，按0.70买入是-0.20，这些都还没算手续费。BetInAsia （在新标签页中打开）的文章也提到了同样的问题，指出即便比赛没有产生任何结果，亏损照样会发生。
延期是两家经纪商说法分道扬镳的地方。BetInAsia （在新标签页中打开）会把一部分延期的比赛归到它的Polymarket 50/50案例里，而Sportmarket （在新标签页中打开）说延期或推迟本身从来不会单独让一笔投注结算，所以两家对延期的描述并不一样，要看的还是市场自己的规则。Sportmarket （在新标签页中打开）还列出了另一个预测市场PMK，并说它按一个公平结算价格来结算，不是固定的50/50。那么，50/50会对一个按你平常买入价格建立的仓位造成什么影响？
这个对比没有覆盖到什么
Sportmarket （在新标签页中打开）说预测市场上的滚球投注会即时成交，而且一个球进了也照样有效，博彩公司却会暂停接受投注；这是一家经纪商对一处结构性差异的描述，本页没法给它定价。同一家经纪商把预测市场的赔率用十进制形式显示，手续费已经算进去了，但没说怎么算、按什么费率算，并提醒价格在它的投注单上不一定能直接比较。如果你是通过经纪商读价格的，在把数字喂给这个工具之前，先弄清楚你复制的到底是哪个数字。
Pinnacle在2026年2月13日发表了自己关于这个话题的文章，把预测市场描述成用百分比而不是用赔率来交易。买入之前先读市场自己的规则，并且先查一下Polymarket自己的准入规则，看看你所在的国家是什么情况。
不管这个工具给出什么结果，有一个习惯能让这个对比保持诚实：在同一时刻核对两条路线上的价格，就像同一价格跨两条路线核对对博彩公司所做的那样。当一场赛事有可能被取消时，结算规则可能比手续费更重要。