予測市場とスポーツブック、どちらが高くつくかを自分の数字で計算する
Polymarketのスポーツ向けレート0.05では、価格0.20の賭け金の4パーセント、価格0.80では1パーセントが手数料として取られます。
スポーツブックは2つのオッズの差で稼ぎます。予測市場は購入時にテイカー手数料を取り、さらにYesとNoの価格の間にスプレッドがあればそれも上乗せされます。
両者を同じ尺度、賭け金1単位あたりの期待コストに置くと、価格によって順位が入れ替わります。オッズ1.95と1.95を0.50と0.50と比べると、コストはそれぞれ-2.50パーセントと-2.44パーセント。オッズ1.80と2.10を0.56と0.46と比べると、コストはそれぞれ-3.08パーセントと-5.92パーセントになります。下のツールは、この計算を自分の価格で行います。そもそも予測市場で取引できるかどうかは、住んでいる場所によって決まります。
- 出典
- Polymarketが公開している手数料ドキュメント
- バージョン
- 手数料ページには日付もバージョンも記載されていません
- 限界
- スポーツ向けレート0.05でのテイカー手数料、リベート適用前
どちら側も、どこで取り分を得ているのか
スポーツブックのコストはマージンです。2つのオッズのインプライド確率を足すと1を超え、どちら側が勝ってもハウスは賭け金の一部を手元に残します。Pinnacleのマージンの読み方に公式がありますが、ここで重要なのはその結果、つまり賭け金に対するパーセンテージだけです。より広い予測市場の概要では、どの事業者が存在し、誰がそこに到達できるかを解説しています。
予測市場には削るオッズがありません。シェアは結果が起きれば1を支払い、0から1の間の価格で取引されます。その価格自体がインプライド確率です。コストは購入時に取られる手数料と、スプレッドという形でやってきます。同じイベントの各側は別々に価格がつけられ、2つの買い価格を足して1.00を超えると、その超過分が手数料に加えて支払われます。手数料の公式はこの超過分を含んでいません。
Polymarketのドキュメントによれば、テイカー手数料はシェア数×レート×価格×(1-価格)で計算されます。スポーツ向けに記載されているレートは0.05で、マーケットごとに設定されるため、ある市場では手数料がオフになっていたり、別のレートが使われていたりすることがあります(手数料ページ自体には日付がありません)。注文を出して誰かに取られるまで板に残しておくメーカーには手数料がかからず、Polymarketはテイカー手数料の一部をメーカーに分配しているとしており、スポーツではその割合は15パーセントです。テイカー向けのリベート制度も存在しますが、その金額は読み取れなかったため、活発に取引する人はこれより少なく支払っている可能性があります。
非常に小さい注文を出すときに関わってくる、丸め処理の癖があります。手数料は小数点以下5桁で丸められ、その最小単位より小さい分はゼロになります。そのため両極に近い取引では手数料がまったくかからないこともありますが、スプレッドは依然として適用されます。
Kalshiはどうなのか
Kalshiのヘルプページによれば、契約の期待利益に対してトランザクション手数料がかかり、一部のマーケットには別の手数料もあり、約定した板上の注文にはメーカー手数料がかかることがあるとされています。手数料表の全体は読み取れなかったため、このページではKalshiの数字を引用せず、比較も行いません。
予測市場の手数料は価格によってどう変わるのか
この公式は価格と(1-価格)を掛け合わせるため、ドル額で見た手数料は0.50でピークになり、両端に向かって小さくなります。0.50で100シェアを買うと手数料は1.25で、スポーツ向けレートで100シェアに対してこの公式が出す最大のドル額であり、賭け金50のうちの2.5パーセントに相当します。下のグラフは同じ手数料を2つの尺度で示しています。
シェア価格ごとのテイカー手数料、2つの読み方
算出値データを表で見る
| シェア単価、0から1まで | 賭け金に対するパーセンテージとしての手数料 | 総利益に対するパーセンテージとしての手数料 |
|---|---|---|
| 0.05 | 4.75% | 0.25% |
| 0.10 | 4.50% | 0.50% |
| 0.15 | 4.25% | 0.75% |
| 0.20 | 4.00% | 1.00% |
| 0.25 | 3.75% | 1.25% |
| 0.30 | 3.50% | 1.50% |
| 0.35 | 3.25% | 1.75% |
| 0.40 | 3.00% | 2.00% |
| 0.45 | 2.75% | 2.25% |
| 0.50 | 2.50% | 2.50% |
| 0.55 | 2.25% | 2.75% |
| 0.60 | 2.00% | 3.00% |
| 0.65 | 1.75% | 3.25% |
| 0.70 | 1.50% | 3.50% |
| 0.75 | 1.25% | 3.75% |
| 0.80 | 1.00% | 4.00% |
| 0.85 | 0.75% | 4.25% |
| 0.90 | 0.50% | 4.50% |
| 0.95 | 0.25% | 4.75% |
賭け金に対する割合で見ると、価格が上がるほど手数料は下がります。0.10で100シェアを買うと4.5パーセント、0.90では0.5パーセント(ドル額の手数料はどちらも0.45で、賭け金はそれぞれ10と90)。総利益に対する割合で見ると、逆方向に上がっていきます。手数料はシェアが勝っても負けても購入時に取られるため、賭け金に対する割合で見る方が、同じく賭け金の一部であるスポーツブックのマージンと比べて公平です。穴馬を買うほど賭けた1ドルあたりのコストは高くなり、本命を買うほど低くなります。
自分の価格でこの比較を実行できるか
スポーツブックの2方向市場の小数オッズを2つ入力し、続けて同じイベントの予測市場で各側を買うために支払う2つの価格を入力します。買い価格とはアスクのことです。最終取引価格や中間値は実際に支払う価格ではなく、ビッドは誰かが自分に支払う価格です。フィールドは手数料レートを除いて空から始まり、手数料レートは0.05から始まります。自分の市場が別のレートを示している場合は変更し、手数料のない市場では0を入力してください。
価格は、コピーした瞬間から注文する瞬間までの間にも動きます。両側を同時にコピーし、それぞれの数字の横に時刻を記録してください。そうしないと、比較は気づかないうちに2つの異なる時刻を混ぜてしまいます。
手数料とマージンを並べて比較
以下の計算例にあるすべての価格は架空のものです。説明用の価格であり、実際の相場ではありません。自分の価格はフィールドに入力してください。
上で入力した数字だけを読み取ります。数値はブラウザ内に留まります。
結果には、入力した組のスポーツブックのマージン、マージンを取り除いた後の選択の確率、シェアあたりの手数料、2つの買い価格の合計、そして賭け金1単位あたりの期待結果が3つの形で表示されます。スポーツブック、手数料を払う市場、そして約定して手数料を払わない板上の注文です。2つの買い価格の合計が1.00未満の場合、ツールは停止します。それはほぼ確実に売り価格か古い相場であり、計算は実際には存在しない利益を示してしまうからです。マージンは比例的に取り除かれ(各インプライド確率を合計で割る)、その結果得られる確率が真の確率として扱われます。
この比較はコストだけを扱っています。次のものは含まれていません:
- イベントについて誰が正しいか。
- 大口注文でのスリッページ。
- 決済ルールやプロモーション。
- 比例法以外のマージン除去方法。
架空の価格で計算した3つのケース
ケースA:スポーツブックのオッズ1.95と1.95に対して、YesとNoがどちらも0.50。マージンは2.56パーセントで、各側のフェアな確率は50パーセントです。賭け金1単位あたりの期待結果は、スポーツブックで-2.50パーセント、市場で-2.44パーセント(0.50での手数料は1シェアあたり0.0125)。両者の差は0.06ポイントで、別の除去方法を使えば順位が逆転してもおかしくないほど近い値です。約定した板上の注文は手数料を払わず0.00パーセントになりますが、約定しないままになることもあります。
ケースB:オッズ1.80と2.10に対して、Yesが0.56、Noが0.46。Yes側で比較します。マージンは3.17パーセント、Yesのフェアな確率は53.85パーセントで、2つの買い価格を足すと1.02、スプレッドは2.00パーセントになります。手数料は1シェアあたり0.01232で、価格の2.20パーセントです。結果は、スポーツブックで-3.08パーセント、市場で-5.92パーセント。板上の注文でも-3.85パーセントになるのは、Yesの価格がフェアな確率を上回っているためです。
ケースC:オッズ1.30と3.80に対して、Yesが0.75、Noが0.27。マージンは3.24パーセントで、本命のフェアな確率は74.51パーセントです。本命側では手数料は1シェアあたり0.00938で価格の1.25パーセント:スポーツブックで-3.14パーセント、市場で-1.88パーセント。穴馬側、オッズ3.80に対してNoが0.27では、手数料は価格の3.65パーセントで、市場は同じスポーツブックの-3.14パーセントに対して-8.92パーセントを示します。
3つのケースを通して、市場は同等、不利、そして一方では有利でもう一方では大きく不利という結果になります。「市場の方が安い」という形のルールはこれらのケースに耐えられず、その逆のルールも同様に成り立ちません。
50/50決済は返金と比べて何が違うのか
Polymarketの決済ルールによれば、YesかNoで決済できないマーケットは50/50で決済され、すべてのシェアは0.50で清算されます。BetInAsia (新しいタブで開きます)(2026年9月18日更新のヘルプ記事)とSportmarket (新しいタブで開きます)はどちらも、中止になったイベント、引き分け、没収試合についてこれを説明しており、どちらも中断した試合は優勢だった側の選手に決まるとしています。
50/50は返金ではありません。無効になったスポーツブックの賭けは通常、かかったコストにかかわらず賭け金を返しますが、そのルールはブックごとに決められています。50/50では1シェアあたり0.50が支払われるため、結果は自分の購入価格によって変わります。0.30で買っていれば1シェアあたり+0.20、0.50ならゼロ、0.70なら-0.20で、いずれも手数料適用前です。BetInAsia (新しいタブで開きます)の記事も同じ点を指摘しており、試合が何の結果も生まなかったにもかかわらず損失が発生すると述べています。
延期の扱いで、この2社のブローカーの説明は分かれます。BetInAsia (新しいタブで開きます)は一部の延期になった試合をPolymarketの50/50ケースの一つとして扱いますが、Sportmarket (新しいタブで開きます)は延期や中断だけでは賭けは決済されないとしています。つまり両社は延期の扱いを同じように説明しておらず、見るべきはマーケット自身のルールです。Sportmarket (新しいタブで開きます)はもう一つの予測市場であるPMKも掲載しており、固定の50/50ではなくフェアな決済価格で決済すると述べています。では、いつも支払っている価格で買ったポジションに50/50が適用されたら、何が起きるでしょうか。
この比較に含まれないもの
Sportmarket (新しいタブで開きます)によれば、予測市場でのライブベットは即座に受け付けられ、ゴールが入っても有効なまま続きますが、ブックメーカーは一時停止します。これは構造的な違いについてのブローカー側の説明であり、このページではそれに価格をつけることはできません。同じブローカーは予測市場のオッズを手数料込みの小数で表示していますが、その方法やレートは明かしておらず、ベットスリップ上では価格が必ずしも直接比較できるわけではないと注意しています。ブローカー経由で価格を読む場合は、ツールに入力する前にどの数字をコピーしているのかを確認してください。
Pinnacleは2026年2月13日にこのテーマについて自社の記事を公開し、予測市場をオッズではなくパーセンテージでの取引として説明しています。購入前にマーケットのルールを読み、まず自分の国についてPolymarket自身のアクセス規則を確認してください。
ツールが何を示そうと、比較を正直なものに保つ習慣は一つだけです。2つのルートで同じ価格を比較するがスポーツブックに対して行っているのと同じように、同じ瞬間に2つのルートで価格を確認することです。イベントが中止になりうる場合、決済ルールの方が手数料より重要になることがあります。