Del en arbitrage op i ben, og læs vilkårene bag hvert af dem

Hvad måler Pinnacles artikel om arbitrage egentlig?

Tallene, der oftest gentages om Pinnacle og arbitrage, stammer fra én artikel af Joseph Buchdahl, en væddemålsanalytiker, som er bragt på Pinnacles egen side under dato 7. maj 2019. Den dækker 50.210 europæiske fodboldkampe i ligaerne, spillet mellem 27. juli 2012 og 5. marts 2019, og bruger hjemmesejr-, uafgjort- og udesejrpriserne. I 16.861 af dem (33,6 procent, en opdeling artiklen overlader til læseren) lagde den bedste pris på hvert udfald hos bookmakerne sig op til en implicit sandsynlighed under 100 procent, inden markedet lukkede. Det er muligheder på papiret: optællingen ser bort fra grænser, afvisninger, annulleringer og gebyrer.

Det gennemsnit betyder 0,81 procent af indsatsen, med artiklens egne ord. Fordelingen på ben er det nyttige. Pinnacle-benets 95,5 procent er et tab på 4,5 procent af den omsætning, der blev placeret på det, mens benene hos andre bøger gav 102,7 procent tilbage. I denne stikprøve sad værdien i arbitragen hos de andre bøger, og Pinnacle-prisen var det ben, der betalte for den. Pinnacles gennemsnitlige pris på disse kampe ville have svaret til et afkast på 97,6 procent (artiklen opgiver det implicitte afkast, aldrig selve marginen), og dets to andre priser i de samme kampe gav 98,3 procent tilbage.

Forskellen mellem 95,5 og 98,3 er det, forfatteren testede, og det er tallet, der oftest misforstås. En ensidet test gav en p-værdi på 8 procent: en forskel så stor ville optræde af tilfældighed 8 procent af gangene, hvis Pinnacles priser i disse kampe ikke var anderledes, mod de 5 procent, han siger, han kræver. Det er en svagere påstand end en 8 procents risiko for at tage fejl, og artiklen går ikke så langt som til at sige, at Pinnacle hæver noget med vilje. Hans forklaring er skævheden mod favoritter og outsidere. Den gennemsnitlige Pinnacle-pris i arbitragerne var 4,74 mod 3,61 for de to andre udfald, og 79 procent af Pinnacle-benene var uafgjort eller udesejre. Ved lukningen var de samme ben i gennemsnit 4,73, og de gav 95,0 procent tilbage.

Den sidste linje, at Pinnacle "altid vil lade dig praktisere arbitrage", er forfatterens konklusion om dets prissætning, ikke en klausul i nogen vilkår. Tallene fortjener en omhyggelig læsning, for data dækker kun fodbold, stopper i 2019, står på den operatørs side, den beskriver, og artiklen offentliggør ikke sine data. Om hvordan det bredere sharp-syn på priser hænger sammen, se guiden om sharp betting.

Hvordan lægger benene sig sammen til resultatet?

Start med 2,10 på det ene udfald og 1,95 på det andet, samlet indsats 100. De inverse odds lægger sig op til 0,989011, så afkastet er 101,11 procent. Indsatser på 48,15 og 51,85 udbetaler 101,11 på begge udfald, hvilket giver et resultat på 1,11, hvis begge ben placeres til disse priser.

Del det nu op pr. ben mod en reference uden margin, 50/50 på de to udfald. Benet på 2,10 har en forventet værdi på +5,00 procent af sin indsats, +2,41 i penge. Benet på 1,95 ligger på -2,50 procent, -1,30 i penge. De lægger sig op til 1,11, og det vil de altid gøre, fordi hvert ben udbetaler det samme beløb, så indsatserne vægtet med referencesandsynlighederne lægger sig sammen til resultatet igen.

Fordelingen er det, der flytter sig. Mod en bog, der sætter 2,04 og 1,89 (dens inverse odds lægger sig op til 1,0193, så den bærer sin egen margin), bliver begge ben positive: +0,48 og +0,63 med den proportionale metode, +0,42 og +0,69 med potensmetoden, og stadig 1,11 i alt. Potensmetoden fjerner mere margin fra lange priser, og det er derfor, de to er uenige. Med tre udfald kan fortegnet selv vende. Priser på 2,20, 3,60 og 3,85 mod en reference på 2,10, 3,40 og 3,60 giver 100,80 procent tilbage og et resultat på 0,80 pr. 100 (indsatser på 45,82, 28,00 og 26,18), men favoritbenet viser -0,02 med den ene metode og +0,57 med den anden. En opdeling er betinget af sin reference, og hvordan en lukkepris uden margin bygges forklarer, hvor en reference kan komme fra.

Decimalodds vist med to decimaler er afrundede, så en 2,10 på skærmen kan dække over en lidt anden pris under overfladen. En afrunding på 0,005 flytter udbetalingen på det ben med cirka 0,24 procent, nogenlunde en femtedel af et resultat på 1,11 procent.

Hvad koster et ben, der står alene?

Resultatet på 1,11 findes kun, så længe begge ben er placeret til de angivne priser. Et ben, der bliver afvist, omprissat eller annulleret, efterlader det andet som et almindeligt væddemål med den størrelse, dets indsats har. Beholder du kun benet på 2,10 med indsatsen 48,15, vinder du 52,96 eller taber 48,15, hvilket er 43,3 gange resultatet. Beholder du kun benet på 1,95 med indsatsen 51,85, vinder du 49,26 eller taber 51,85, 46,7 gange resultatet. Mod referencen 50/50 er det enlige 2,10-ben værd +2,41 i gennemsnit og det enlige 1,95-ben -1,30, så hvilket ben der forsvinder, betyder lige så meget som, om et forsvinder, og en anden reference ændrer fortegnene.

Omprissning fungerer på samme måde. Falder 1,95-benet til 1,90, giver en genudregnet indsats på 100 på 2,10 og 1,90 et afkast på 99,75 procent, altså et resultat på -0,25. Med 2,10 fast skal det andet ben noteres til mindst 1,909, og med 1,95 fast skal 2,10-benet noteres til mindst 2,053. En fejl måles ved indsatsen, for et ben, der står alene, opfører sig som et almindeligt væddemål af den størrelse. Hvilket ben der går først, viser ingen offentliggjort tal. Om en række af den slags resultater betaler over en sæson, er et særskilt spørgsmål, som behandles på siden om, hvorvidt væddemål er lønsomt, og værktøjerne til prissammenligning efter rute står opstillet i oversigten over væddemålsværktøjer.

Kun for voksne (18+). Spil kan skade, og en beregning, der begynder at føles som et behov, er et signal om at stoppe; værktøjer og steder, hvor man kan få hjælp, står på siden om ansvarligt spil.