アービトラージを脚ごとに分解し、各社の規約を1つずつ読む
Pinnacleのサイトに掲載された記事は、アービトラージの平均を100.81パーセント、Pinnacleの脚を95.5としています。
アービトラージベッティングは、いまも計算の問題です。異なるブックの2つの価格があり、その逆数にしたオッズの合計が1未満であれば、両方の脚が成立していれば、どちらの結果になっても同じ金額が返ってきます。
変わるのは、その計算の周りにあるすべてです。各脚にはフェアな基準値に対するそれぞれの価値があり、各運営者はそれぞれ独自の利用規約を定めています。以下のセクションでは、まずPinnacleが公開した数字を読み、次にツールで自分の価格を脚ごとに分解し、最後のセクションで各運営者が文書に残していることを比較します。
- 出典
- Pinnacleのサイトに掲載された記事、および各運営者の利用規約とヘルプページ
- バージョン
- 2019年5月7日付の記事。Pinnacle利用規約はキュラソーとマルタがv3.5、アンジュアンがv1.2
- 限界
- サッカー1X2市場での理論上の機会であり、制限、拒否、手数料を考慮する前の数字
Pinnacleのアービトラージ記事は実際に何を測っているのか
Pinnacleとアービトラージについてもっともよく引用される数字は、ベッティングアナリストのJoseph Buchdahlによる1本の記事から来ており、Pinnacle自身のサイトに2019年5月7日付で掲載されています。この記事はホーム、ドロー、アウェイの価格を使い、2012年7月27日から2019年3月5日の間に行われた50,210件のヨーロッパリーグのサッカーの試合を対象としています。そのうち16,861件(33.6パーセント。この割合の計算自体は記事が読者に委ねています)では、市場が閉じる前に、各結果についてブックメーカー全体での最良価格を合計すると、インプライド確率が100パーセント未満になっていました。これらは理論上の機会であり、この集計は制限、拒否、無効化、手数料を考慮していません。
その平均は、記事自身の言葉で言えば賭け金の0.81パーセントを意味します。脚ごとの内訳が重要な部分です。Pinnacleの脚の95.5パーセントは、そこに投じられた金額に対する4.5パーセントの損失であり、一方で他のブックメーカーの脚は102.7パーセントを返していました。このサンプルでは、アービトラージの価値は他のブックの側にあり、Pinnacleの価格がそのコストを負担する脚でした。これらの試合でのPinnacleの平均マージンは97.6パーセントのインプライドリターンを意味していたはずで(記事が示すのはインプライドリターンのみで、マージン自体は示されていません)、同じ試合における残り2つの価格は98.3パーセントを返していました。
95.5と98.3の差こそが著者が検証した対象であり、もっとも誤解されやすい数字です。片側検定の結果はp値8パーセントでした。これは、これらの試合でPinnacleの価格が他と変わらないとした場合に、これだけの差が偶然現れる確率が8パーセントであることを意味し、著者が必要とする5パーセントという基準に対して出された数字です。これは「8パーセントの確率で間違っている」という主張よりも弱いものであり、記事はPinnacleが意図的に価格を上げているとまでは言っていません。著者の説明はフェイバリット・ロングショット・バイアスです。アービトラージにおけるPinnacleの平均価格は4.74で、他の2つの選択肢の3.61に対するものであり、Pinnacleの脚の79パーセントがドローかアウェイ勝ちでした。クロージング時点では、同じ脚は平均4.73で95.0パーセントを返していました。
最後の一文、Pinnacleは「常にアービトラージの実践を許可する」という部分は、著者がその価格づけについて下した結論であり、どの利用規約の条項でもありません。これらの数字は注意深く読む価値があります。データがサッカーのみを対象としていること、2019年で止まっていること、記述対象である運営者自身のサイトに掲載されていること、そして記事がデータそのものを公開していないことがその理由です。価格についてのシャープなブックのより広い見方がどうつながっているかについては、シャープベッティングのガイドを参照してください。
自分自身の価格では、どちらの脚が価値を持つのか
自分が取れる2つのデシマルオッズを、結果ごとに1つずつ、通常は異なるブックのものを入力します。続いて、同じマーケットの同じ瞬間について、最も信頼しているブックのオッズをマージンを含めて入力します。ツールはそのマージンを比例方式かパワー方式で取り除いて基準確率を求め、各脚が同じ金額を払うように賭け金を分配します。コミッションはコード化されていません。片方の脚がエクスチェンジ上のものであれば、入力前にその価格から手数料を取り除いてください。3つ目の結果は任意です。入力欄は初期状態で、基準2.00と2.00に対して2.10と1.95、合計賭け金100で開きます。
間違っているように見える価格は、誤りというより古いラインであることが多いです。チーム情報にまだ反応していないブックは、アービトラージに必要な差をそのまま示しており、すでに反応しているブックこそが、基準として参照する相手になります。
アービトラージを脚ごとに分解する
このページのすべての価格は例として作られたものです。自分自身の価格を入力欄に入れてください。
上で入力した数字を読み取るだけです。数字はブラウザ内に留まります。
結果の上部の行は基準値に依存しません。逆数にしたオッズの合計、すべての脚が成立した場合の合計賭け金に対する収益率、そして結果です。続く表には、各脚の賭け金、基準における確率、期待値(確率×オッズ-1、それに賭け金を掛けたもの)、賭け金1単位あたりの同じ値、その脚がアービトラージを保てる最も低い価格、そしてその脚だけが残った場合の損失(結果の倍数で表示)が示されます。価格2.00と1.90は97.44パーセントを返すため、ツールはこれをアービトラージではないと表示しますが、それでも脚の一覧を示し、分配がどうなっていたかを確認できます。
脚を合計すると、どのように結果になるのか
一方の結果に2.10、もう一方に1.95、合計賭け金100から始めます。逆数にしたオッズの合計は0.989011なので、収益率は101.11パーセントです。賭け金48.15と51.85は、どちらの結果になっても101.11を払うため、両方の脚がこれらの価格で成立すれば結果は1.11になります。
ここで、マージンのない基準(2つの結果に対して50/50)に対して脚ごとに分けます。2.10の脚は賭け金の+5.00パーセント、金額では+2.41の期待値を持ちます。1.95の脚は-2.50パーセント、金額では-1.30です。これらを合計すると1.11になり、これは常にそうなります。各脚が同じ金額を払うため、基準確率で重みづけした賭け金を合計すると、必ず結果に戻るからです。
動くのは内訳のほうです。2.04と1.89を提示するブック(逆数にしたオッズの合計は1.0193で、独自のマージンを持っています)を基準にすると、両方の脚が正の値に転じます。比例方式では+0.48と+0.63、パワー方式では+0.42と+0.69で、合計はやはり1.11です。パワー方式はロングショットの価格からより多くのマージンを取り除くため、この2つの方式は一致しません。結果が3つある場合は、符号そのものが反転することもあります。基準2.10、3.40、3.60に対して価格2.20、3.60、3.85は100.80パーセントを返し、100に対して0.80という結果になります(賭け金は45.82、28.00、26.18)。それでもフェイバリットの脚は、一方の方式では-0.02、もう一方では+0.57になります。分解の結果は基準値に依存しており、マージンなしのクロージング価格がどのように作られるかが基準値の出どころを説明しています。
小数点以下2桁で表示されるデシマルオッズは四捨五入されているため、画面上の2.10はその裏でわずかに異なる価格を表している場合があります。0.005の四捨五入は、その脚の払い出しをおよそ0.24パーセント動かし、これは1.11パーセントという結果のおよそ5分の1に相当します。
脚が1つだけ残った場合、コストはどれくらいか
1.11という結果は、両方の脚が提示された価格で成立している間だけ存在します。拒否、再価格づけ、無効化された脚は、もう一方をその賭け金の大きさを持つ普通の賭けとして残します。2.10の脚だけが残り、賭け金48.15であれば、52.96を得るか48.15を失うことになり、これは結果の43.3倍です。1.95の脚だけが残り、賭け金51.85であれば、49.26を得るか51.85を失うことになり、結果の46.7倍です。50/50の基準に対して、孤立した2.10の脚は平均で+2.41の価値を持ち、孤立した1.95の脚は-1.30です。つまり、どの脚が消えるかは、脚が消えること自体と同じくらい重要であり、別の基準を使えば符号も変わります。
再価格づけも同じ仕組みです。1.95の脚が1.90に下がった場合、2.10と1.90に対して合計100を再計算すると99.75パーセントを返し、結果は-0.25になります。2.10を固定した場合、もう一方の脚は少なくとも1.909を提示する必要があり、1.95を固定した場合、2.10の脚は少なくとも2.053を提示する必要があります。誤りの大きさは賭け金の大きさで決まります。単独で残った脚は、その大きさの普通の賭けと同じように振る舞うからです。どちらの脚が先に成立するかを示す公開された数字はありません。こうした結果が積み重なった場合に、シーズンを通して利益が出るかどうかは別の問題であり、ベッティングが儲かるかどうかについてのページで取り上げています。ルートごとの価格比較ツールはベッティングツールの概要にまとめられています。
このページで扱っていないこと
このページは、拒否された脚を受け入れてもらう方法を説明するものではなく、オッズの自動収集も扱っていません(Pinnacleの利用規約は自動アクセスを制限しており、Pinnacleのデータアクセスについてのページがその内容を扱っています)。上記の結果は、すべての脚が提示された価格で成立した場合にのみ成り立ちます。
各運営者はアービトラージベッティングについて何を書いているのか
この表は、各運営者自身のページがアービトラージについて述べていることと、アービトラージに関わる条項、つまり誠実な行動、個人として保有する単一アカウント、市場から離れた価格に限定しています。運営者が賭けを拒否、制限、取り消し、または制限できるとする裁量条項は、Pinnacleと勝者のアカウントについての検証で全文を確認できます。
| 運営者 | アービトラージについての発言 | アービトラージに関わる条項 |
|---|---|---|
| Pinnacle | 2026年4月16日更新のヘルプ記事では「アービトラージ戦略を使う人を含め、あらゆる種類の賭け手を歓迎する」としています。日付のないWhy Pinnacleページでは、アービトラージ戦略の一部である賭けも喜んで受け付けるとしています。 | キュラソー、マルタ、アンジュアンの利用規約には「アービトラージ」という言葉は使われていません。第1条は市場を不誠実に操作することを禁じ、個人として行動することを求めています。第2条は1アカウントのみを認め、第11条は一般の市場から「実質的に異なる」価格の賭けをPinnacleが取り消せるとしています。 |
| BetInAsia (新しいタブで開きます) | 2024年のSharp Exchangeページのアーカイブには、このプラットフォームがアービトラージを行う賭け手を歓迎すると書かれていました。2026年のヘルプ記事にはその言及がありません。 | 2024年版の利用規約では、第3.10条が不誠実な市場操作、第3.9条が個人としての利用、第5.4条が1アカウント、第11.2条が市場から「実質的に異なる」価格について定めています。この版には「アービトラージ」という言葉は使われていません。 |
| AsianConnect (新しいタブで開きます) | 2025年10月3日付のブログ記事には、収益を上げている賭け手を歓迎するとありますが、これはマーケティング用の文章であり、隣にある条項と対比して読む必要があります。 | 日付のない利用規約にはアービトラージへの言及が一切ありません。利用は個人的かつ非営利的なものに限られ、商業目的の利用は勝ち分を失う可能性があります。出金のロールオーバー条件では「両方の結果に賭けられた賭け」は賭け金の消化に数えないとしています。 |
| MadMarket (新しいタブで開きます) | 日付のないホームページには「Arbitrage and Value Bets Accepted」と記載されています。 | 第3.11条は不誠実な操作を禁じ、第3.10条は個人としての利用を求め、第5.4条は1アカウントを認め、第11.2条は市場から「実質的に異なる」価格を扱っています。利用規約にはアービトラージへの言及が一切ありません。 |
| Sportmarket (新しいタブで開きます) | 「アービトラージ」という言葉は、利用規約、ホームページ、ブログ、そして開くことができた51件のヘルプ記事のいずれにも登場しません。 | 第6.3条はブックメーカーが「独自の裁量により」賭けを無効にできるとしており、不審な賭けの動きがその典型的な理由の一つです。賭けのステータスについてのヘルプ記事には、低い賭け金や制限を理由とする拒否が挙げられています。 |
引用は短く、いずれも各運営者自身のページから取っています。「記載なし」は実際に開いたページについての記述であり、運営者が公開するすべてのページを指すものではありません。Pinnacleの条項番号はセクション番号であり、BetInAsia (新しいタブで開きます)の条項番号は2024年版によるものです。
声明と条項は異なる種類の文章です。一方は方針であり、もう一方は権利です。Pinnacleのページはアービトラージを歓迎すると述べていますが、利用規約にはその名前が出てこないため、約束があるとしてもそれは声明の中だけにあります。各ブローカーにはそれぞれ独自の弱点があり、出金の遅れや無効化は、2つの脚が同時に開いている状況ではより大きなコストになります。BetInAsia (新しいタブで開きます)の手数料とロールオーバーについてのページは読む場所によって内容が矛盾しており、現在の利用規約は確認できませんでした。AsianConnect (新しいタブで開きます)はレビューの中で、出金を数か月にわたって審査中のままにすると評されており、除外国のリストも公開していません。MadMarket (新しいタブで開きます)は独立した実績のない新しい運営者で、自社のページ同士でも基本的な詳細が一致していません。Sportmarket (新しいタブで開きます)は本人確認が既に受理された後でも資金の出どころを示す書類を求めることがあり、アメリカ、イギリス、フランスの居住者を除外しています。
よくある質問
アービトラージベッティングはまだ可能なのか
計算そのものはいまも成り立ちます。逆数にしたオッズの合計が1未満になる2つの価格の組は、どちらの結果になっても賭け金を上回る金額を返し、上のツールで自分の価格を確認できます。しかし、その価格で両方の脚を実際に成立させられるかどうかは別の話で、公開されている数字は現在の状況については答えていません。2019年のサンプルは2019年3月で終わっており、ここで取り上げた各運営者のヘルプページや利用規約は、拒否、制限、無効化を運営者自身の判断として位置づけているためです。画面上に見える差と、その価格で実際に成立する賭けは、別のものです。
自分の国でアービトラージベッティングは合法なのか
それを決めるのは自分の国のギャンブル法と、各運営者が公開する除外国のリストであり、両方を確認するのは自分自身の役目です。このページは法律上の助言ではなく、どの国の法律についても何も述べていません。Pinnacleの利用規約は、自社のサービスが他の法域で合法かどうかについて一切の保証をしないとしており、MadMarketの利用規約も同じ責任を顧客に負わせています。18歳以上であること、そして運営者がある行為を「広く合法」と述べていても、それは法律ではなくマーケティングの言葉として読んでください。
アービトラージのどちらの脚が価値を持つのか
基準値より高い価格の脚が価値を持ち、基準値より低い価格の脚がコストを持ちます。50/50の基準に対してオッズ2.30と1.80の場合、それぞれの脚の価値はそれぞれの賭け金の+15.00パーセントと-10.00パーセントになり、賭け金43.90と56.10ではそれが+6.59と-5.61になります。この組み合わせ全体では100.98パーセントが返り、100に対して0.98という結果になります。別の基準に対しては内訳が変わりますが、0.98という結果自体は変わらないため、コストとして示される脚が正の値に転じることもあります。
脚が拒否された場合はどうすればよいか
まず再計算してください。ツールの後ろから2番目の列には、その脚の行で、アービトラージを保てる最も低い価格が示されており、新しい価格がそれより低ければ、その組み合わせはもはやアービトラージではなくなっています。拒否がもう一方の脚を成立させる前に起きた場合、その脚はまだ成立していないだけです。拒否が後で起きた場合は、既知の大きさを持つ普通の賭けが残ることになり、運営者が決済の手段を提供していれば、それを持ち続けるか決済するかを選べます。理由を問い合わせるには運営者の苦情対応の手順を使うことになり、ブローカーの安全性のレビューがブローカーごとにそれを取り上げています。脚を成立させるために別のアカウントを開いたり情報を変更したりすることは、1アカウント条項や個人利用条項が禁じている行為であり、このページはそれを勧めるものではありません。
18歳以上限定です。ギャンブルは害を及ぼすことがあり、計算が必要に迫られているように感じ始めたら、それはやめるべきサインです。助けを得るためのツールや窓口は責任あるギャンブルのページにまとめられています。