Dela upp arbitraget i ben och läs villkoren bakom varje ben

Vad mäter Pinnacles artikel om arbitrage egentligen?

De siffror som oftast upprepas om Pinnacle och arbitrage kommer från en enda artikel av Joseph Buchdahl, en spelanalytiker, publicerad på Pinnacles egen sajt daterad 7 maj 2019. Den täcker 50 210 fotbollsmatcher i europeiska ligor spelade mellan 27 juli 2012 och 5 mars 2019, med priserna på hemmaseger, oavgjort och bortaseger. I 16 861 av dem (33,6 procent, en division artikeln lämnar till läsaren) summerade det bästa priset på varje utfall mellan spelbolagen till en implicit sannolikhet under 100 procent innan marknaden stängde. Det är möjligheter på pappret: räkningen bortser från gränser, avslag, annulleringar och avgifter.

Det genomsnittet betyder 0,81 procent på insatsen, i artikelns egna ord. Fördelningen per ben är den användbara delen. Pinnacle-benets 95,5 procent är en förlust på 4,5 procent på den omsättning som lades på det, medan benen hos andra spelbolag gav tillbaka 102,7 procent. I det här urvalet låg värdet av arbitraget hos de andra bolagen och Pinnacles pris var benet som betalade för det. Pinnacles genomsnittliga marginal i de här matcherna skulle ha implicerat 97,6 procent (artikeln ger den implicita avkastningen, aldrig marginalen i sig), och dess andra två priser i samma matcher gav tillbaka 98,3 procent.

Skillnaden mellan 95,5 och 98,3 är det författaren testade, och det är siffran som oftast missuppfattas. Ett enkelsidigt test gav ett p-värde på 8 procent: en så stor skillnad skulle uppstå av slump 8 procent av gångerna om Pinnacles priser i de här matcherna inte var annorlunda, mot de 5 procent han säger att han behöver. Det är ett svagare påstående än en 8 procents chans att ha fel, och artikeln säger aldrig rakt ut att Pinnacle höjer något med avsikt. Hans förklaring är favorit-långskott-snedvridningen (favourite-longshot bias). Pinnacles genomsnittliga pris i arbitragen var 4,74 mot 3,61 för de andra två alternativen, och 79 procent av Pinnacle-benen var oavgjort eller bortaseger. Vid stängning låg samma ben i genomsnitt på 4,73 och gav tillbaka 95,0 procent.

Den sista raden, att Pinnacle "alltid kommer att låta dig praktisera arbitrage", är författarens egen slutsats om dess prissättning, inte en klausul i några villkor. Siffrorna förtjänar en noggrann läsning, eftersom data bara täcker fotboll, slutar 2019, ligger på sajten hos operatören den beskriver, och artikeln publicerar inte sina data. För hur den bredare bilden av sharp-bolagens priser hänger ihop, se guiden om sharp betting.

Hur summerar benen till resultatet?

Börja med 2,10 på ett utfall och 1,95 på det andra, total insats 100. De omvända oddsen summerar till 0,989011, så avkastningen blir 101,11 procent. Insatser på 48,15 och 51,85 betalar 101,11 oavsett utfall, vilket lämnar ett resultat på 1,11 om båda benen läggs till dessa priser.

Dela nu upp det per ben mot en referens utan marginal, 50/50 på de två utfallen. 2,10-benet har ett förväntat värde på +5,00 procent av sin insats, +2,41 i pengar. 1,95-benet ligger på -2,50 procent, -1,30 i pengar. De summerar till 1,11, och det gör de alltid, eftersom varje ben betalar samma belopp, så insatserna viktade med referenssannolikheterna summerar tillbaka till resultatet.

Det som rör sig är fördelningen. Mot ett bolag som ger 2,04 och 1,89 (dess omvända odds summerar till 1,0193, så det bär sin egen marginal) blir båda benen positiva: +0,48 och +0,63 med den proportionella metoden, +0,42 och +0,69 med power-metoden, och fortfarande 1,11 totalt. Power-metoden tar bort mer marginal från långa priser, vilket är varför de två skiljer sig. Med tre utfall kan själva tecknet vändas. Priser på 2,20, 3,60 och 3,85 mot en referens på 2,10, 3,40 och 3,60 ger tillbaka 100,80 procent och ett resultat på 0,80 på 100 (insatser på 45,82, 28,00 och 26,18), och ändå visar favoritbenet -0,02 med en metod och +0,57 med den andra. En uppdelning är villkorad av sin referens, och hur ett marginalfritt stängningspris sätts samman förklarar varifrån en referens kan komma.

Decimalodds som visas med två decimaler är avrundade, så ett 2,10 på skärmen kan stå för ett lite annat pris under ytan. En avrundning på 0,005 flyttar det benets utbetalning med omkring 0,24 procent, ungefär en femtedel av ett resultat på 1,11 procent.

Vad kostar ett föräldralöst ben?

Resultatet på 1,11 finns bara medan båda benen är lagda till de citerade priserna. Ett ben som nekas, prissätts om eller annulleras lämnar det andra som ett vanligt spel i storlek efter sin insats. Behåll bara 2,10-benet, insats 48,15, och du vinner 52,96 eller förlorar 48,15, vilket är 43,3 gånger resultatet. Behåll bara 1,95-benet, insats 51,85, och du vinner 49,26 eller förlorar 51,85, 46,7 gånger resultatet. Mot referensen 50/50 är det föräldralösa 2,10-benet värt +2,41 i genomsnitt och det föräldralösa 1,95-benet -1,30, så vilket ben som försvinner spelar lika stor roll som om något gör det, och en annan referens ändrar tecknen.

Omprissättning fungerar på samma sätt. Om 1,95-benet faller till 1,90 ger en omräknad insats på 100 vid 2,10 och 1,90 tillbaka 99,75 procent, ett resultat på -0,25. Med 2,10 fast måste det andra benet ge minst 1,909, och med 1,95 fast måste 2,10-benet ge minst 2,053. Ett misstag mäts i insatsens storlek, eftersom ett ben som lämnas ensamt beter sig som ett vanligt spel av den storleken. Vilket ben som går först visar ingen publicerad siffra. Om en rad sådana resultat lönar sig över en säsong är en annan fråga, som tas upp i sidan om huruvida spel är lönsamt, och verktygen för prisjämförelse väg för väg listas i översikten över bettingverktyg.

Endast vuxna (18+). Spel om pengar kan skada, och en uträkning som börjar kännas som ett behov är en signal att sluta; verktyg och ställen att få hjälp listas på sidan om ansvarsfullt spelande.